Je comprend: dans le fait que les marchés accumulent et transfèrent les risques. Note préliminaire : on met souvent "risque" au singulier dans les banques. Voici l'analyse de phrase:

The run down in dealer inventory in response to various regulatory changes has meant they no longer play such a large role in markets warehousing and then transferring risk. -->

The run down [...] has meant *the dealers* [no longer play such a large role] in [ markets warehousing and then transferring risk.]

Pourquoi? L'inventaire a diminué, suite à la régulation récente, donc les dealers ne sont plus autant exposés aux variations de prix, ils ne sont plus, ou presque, en position. C-à-d. que Kerviel, etc., ça n'existe plus grâce aux nouvelles règles. Dorénavant les maisons d'intermédiaires de marché se cantonnent à ce rôle au lieu de prendre des positions pour leur propre compte. Les marchés continuent à comporter du risque, à l'accumuler quand une valeur (action, obligation, produit dérivé) est sur ou sous-cotée, et à le transférer (surtout par les pooduits dérivés), mais ce risque concerne les investisseurs en position, c-à-d. plus les intermédiaires, ou en tout cas beaucoup moins qu'avant la régulation récente.